第111章 反弹的陷阱 (第3/3页)
，在帕罗奥图读高中，今年做空雷曼赚了很多钱？」
陈教授动作停顿：「你说陆辰？」
「对。是真的吗？」
陈教授看着窗外斯坦福的棕榈树，轻声说：「有时候，最深刻的理解，来自最意想不到的地方。」
他没有直接回答，但学生明白了。
离开教室後，陈教授回到办公室，打开电脑。邮箱里有一封新邮件，来自金融时报编辑：「陈教授，我们想邀请您就雷曼近期的反弹再写一篇评论，分析这是趋势反转还是技术反弹。」
他盯着那封邮件，很久。
三个月前，他欣然接受邀请，写下了那篇雷曼的韧性的文章。现在，他犹豫了。
最终，他回覆：「抱歉，最近研究任务重，暂时无法供稿。」
点击发送後，他关掉电脑。
窗外，斯坦福的钟声响起。那是知识与智慧的象徵。
但陈教授第一次感到，自己毕生研究的那些理论模型，在现实的风暴面前，可能像纸船一样脆弱。
下午四点，纽约收盘。
雷曼股价最终收於29.05美元，较周一低点反弹超过16%。
交易大厅里，年轻的交易员们互相击掌。有人提议下班後去酒吧庆祝...「至少今天可以松口气」。
但资深交易员没有参与庆祝。他站在角落，看着屏幕上那条完美的反弹曲线，眉头紧锁。
太完美了。完美得不像真的。
他调出内部数据：今天雷曼动用了多少自有资金回购股票？答案是：零。
那麽是谁在买？
他查了查大宗交易记录：超过70%的买盘来自十个交易席位，其中八个是对冲基金。
而这些基金，三个月前还在疯狂做空。
现在他们回补空单，推动反弹。为什麽？是改变了看法，还是....在设置更大的陷阱？
资深交易员想起2000年网际网路泡沫时，他也见过类似的反弹。那些跌了80%的科技股，在崩盘前最後一个月反弹了30—40%，引诱更多人跳进来，然後彻底崩溃。
历史不会重复，但会押韵。
他关掉电脑，收拾东西下班。
路过年轻交易员们时，他们邀请他一起去酒吧。他摇摇头：「你们去吧。我....回家陪孩子。」
走出大楼，曼哈顿的夕阳把玻璃幕墙染成金色。街上行人匆匆，计程车排成长龙，热狗摊的烟雾在空气中飘散。
这座城市依然繁华，依然充满野心。
但资深交易员知道，有些东西正在悄悄改变。就像地基里的裂缝，一开始看不见，等到看见时，已经来不及了。
他想起家里六岁的女儿，昨晚睡前问他：「爸爸，你的公司会倒闭吗？」
他当时笑着说：「不会的，宝贝。爸爸的公司很强大。」
但此刻，走在七月的晚风中，他第一次不确定了。
手机震动，是妻子发来的简讯：「晚上想吃什麽？我买了牛排。」
他回覆：「都行。对了，周末我们去看看父母吧？带上女儿。」
「怎麽突然想去了？」
「就是想多陪陪家人。
发送後，他擡头看天。
夕阳正在沉入哈德逊河对岸，天空从橙红渐变成深紫。
很美。
但美的东西，往往最短暂。
就像这29美元的股价，就像这虚假的希望，就像这个建立在债务和谎言上的繁荣时代。
帕罗奥图，某咖啡馆。
陆辰和艾伦·周坐在角落的卡座。窗外是矽谷典型的七月午後：阳光炽烈，街道安静，偶尔有特斯拉电动车无声驶过。
「65万股空单，平均成本28.80美元。」艾伦看着陆辰手机上的交易记录，吹了声口哨，「够狠。你几乎用完了2000万美元的滚动资金。」
「反弹越高，安全边际越大。」陆辰搅拌着冰美式，「而且，我判断29美元是强阻力位，很难有效突破。」
「我同意。」艾伦调出自己的持仓页面，「我今天加了2000万美元空单，成本28.90
美元。总空头仓位现在...让我算算...」
他快速心算：「大概8000万美元市值。如果雷曼股价归零，利润超过7500万美元。」
「风险呢？」
「最大的风险是雷曼被国有化或者被低价收购。」艾伦说，「比如政府介入，以15美元的价格强制收购。那样的话，我的空头会亏钱，但期权部分会大赚....因为收购价低於我的行权价。」
陆辰点头。这就是他保留5000万份期权的原因：无论雷曼是被收购还是破产，只要价格低於10美元，期权就能赚钱。而空头仓位，是增强收益的杠杆。
「你父亲那边怎麽样？」艾伦问，「我听说英特尔最近也在收紧预算。」
「他没事。项目还在推进，团队稳定。」陆辰顿了顿，「但确实，整个矽谷都在为冬天做准备。」
艾伦望向窗外。街道对面的创业公司办公室里，一群年轻人正在白板前激烈讨论，手舞足蹈。那是矽谷永不熄灭的创业之火。
「有时候我觉得，」艾伦轻声说，「我们矽谷的人，和华尔街的人，是两种生物。我们相信创造价值，他们相信转移价值。我们赌未来，他们赌概率。」
「但本质上都是赌。」陆辰说，「赌技术突破，赌市场需求，赌团队执行。只不过我们的赌注是产品，他们的赌注是数字。」
艾伦笑了：「你这孩子，总是这麽清醒得可怕。」
他喝了口咖啡，忽然想起什麽：「对了，我听说高盛旧金山办公室那个行政助理...
萨曼莎·陈，你母亲还在付她谘询费吗？」
「还在。」陆辰点头，「但最近没什麽有价值的信息。高盛对雷曼的口已经基本对冲掉了，他们在等最後的结果。」
「聪明人。」艾伦感慨，「高盛总是最早闻到血腥味的鲨鱼。」
两人沉默片刻。咖啡馆里回荡着轻柔的爵士乐，磨豆机的嗡嗡声，顾客的低语声。一切都那麽日常，安宁。
但他们都清楚，这份安宁是虚假的。就像雷曼29美元的股价，是建立在空头回补和季度粉饰上的沙滩城堡，下一波潮水就会冲垮。
「接下来怎麽看？」艾伦问。
「7月中旬，Q3盈利预警。」陆辰说，「一旦公布，股价会跌破25美元，甚至更低。
然後就是8月....财报前的最後挣紮。」
「9月？」
陆辰看着窗外的阳光，轻声说：「9月，是审判日。」
艾伦没有追问。他从陆辰的语气里听出了某种确定....不是预测，是陈述事实。